Il futuro di MediaWorld sarà cinese. Il 3 novembre 2026 la Commissione europea ha autorizzato, sia pure imponendo alcune condizioni, l’acquisizione del gruppo tedesco Ceconomy da parte di JD.com, uno dei maggiori colossi mondiali del commercio elettronico. Ceconomy controlla MediaMarkt, Saturn e MediaWorld, insegne che rappresentano una parte importante della distribuzione europea di elettronica di consumo ed elettrodomestici.

L’operazione, annunciata nel luglio 2025, attribuisce all’intero capitale di Ceconomy un valore di circa 2,2 miliardi di euro. L’autorizzazione di Bruxelles è l’ultimo passaggio regolamentare necessario: il perfezionamento dell’acquisizione è previsto nei prossimi giorni, entro il 12 novembre secondo quanto riportato da Reuters.

Ma chi è JD.com e perché ha deciso di investire in una rete europea di negozi fisici?

La risposta va oltre la tradizionale espansione internazionale di un retailer. JD.com non è soltanto una piattaforma che vende prodotti online: è un gruppo tecnologico che ha costruito il proprio vantaggio competitivo sull’integrazione tra commercio, magazzini, trasporti, automazione e gestione dei dati. Un modello sviluppato su enorme scala in Cina e che ora potrebbe essere trasferito, almeno in parte, alla distribuzione europea.

La vera questione non è quindi soltanto chi controllerà MediaWorld, ma come cambierà il modo di vendere elettronica di consumo in Europa. Con quali conseguenze per i prezzi, la disponibilità dei prodotti, le consegne, i negozi e la concorrenza con Amazon e gli altri operatori?

Cos’è JD.com: da un negozio di elettronica al gigante mondiale del commercio

JD.com nasce nel 1998 a Pechino per iniziativa di Richard Liu, conosciuto anche come Liu Qiangdong, che apre un’attività commerciale specializzata in prodotti elettronici. Il passaggio decisivo arriva nel 2004, quando l’azienda trasferisce progressivamente le vendite su Internet, avviando un percorso che la porterà a diventare uno dei maggiori operatori dell’e-commerce cinese.

JD è una sintesi di Jingdong, il nome originale dell’azienda JD.com, creato combinando il carattere „京“ (jīng, “capitale” o “Pechino”) e il carattere „东“ (dōng, “est”), e prende ispirazione dai nomi del fondatore Liu Qiangdong e della sua prima fidanzata Gong Xiaojing. La società cresce inizialmente nell’elettronica di consumo, un settore nel quale la disponibilità dei prodotti, l’autenticità della merce, la rapidità delle consegne e l’affidabilità del servizio sono fattori determinanti.

Nel corso degli anni il catalogo si amplia progressivamente, fino a comprendere quasi tutte le principali categorie di beni di consumo. JD.com si quota al Nasdaq nel 2014 e successivamente anche alla Borsa di Hong Kong.

Richard Liu rimane una figura centrale nella storia e nell’assetto proprietario del gruppo, mentre la guida operativa è affidata dal 2023 a Sandy Xu (Xu Ran), amministratrice delegata.

Le dimensioni raggiunte sono considerevoli. Nel 2025 JD.com ha registrato ricavi per 1.309,1 miliardi di yuan, equivalenti a 187,2 miliardi di dollari, con una crescita del 13% rispetto al 2024. Nel primo semestre 2026 il fatturato è stato di 662,1 miliardi di yuan, in aumento dello 0,7% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. JD.Com, Inc.+1

Si tratta di una dimensione economica enormemente superiore a quella di Ceconomy, che nell’esercizio 2024/2025 ha realizzato circa 23,1 miliardi di euro di vendite.

Il confronto aiuta a comprendere la natura dell’operazione: non è una catena europea che si rafforza con un nuovo investitore finanziario, ma un grande gruppo industriale e tecnologico asiatico che acquisisce una rete commerciale già consolidata nel continente.

Che cosa vende JD.com: dall’elettronica agli alimentari

L’elettronica rimane uno dei pilastri del business di JD.com, ma il gruppo ha progressivamente ampliato le proprie attività.

Il suo catalogo comprende smartphone, computer, televisori, elettrodomestici, dispositivi per la casa intelligente, accessori tecnologici e prodotti digitali. A queste categorie si aggiungono alimentari, prodotti per la cura della persona, articoli per la casa, abbigliamento, prodotti per la salute e numerosi altri beni di consumo.

Nel 2025 i ricavi diretti dalla vendita di elettronica ed elettrodomestici hanno raggiunto 605,1 miliardi di yuan, circa 86,5 miliardi di dollari. Quelli derivanti dalla vendita di merci generiche sono stati pari a 418,7 miliardi di yuan. Il resto del fatturato consolidato comprende servizi di marketplace, pubblicità, logistica e altre attività. JD.Com, Inc.

L’elettronica e gli elettrodomestici rappresentano dunque circa il 46% dei ricavi complessivi del gruppo. Una percentuale che spiega anche l’interesse per MediaMarktSaturn: JD.com acquisisce un operatore europeo specializzato proprio in una categoria nella quale possiede già un’esperienza commerciale e industriale molto estesa. La sua attività, però, non consiste soltanto nel mettere in contatto venditori e acquirenti.

A differenza dei marketplace puri, JD.com opera anche come retailer diretto: acquista prodotti dai fornitori, li gestisce nei propri magazzini e li rivende ai consumatori. A questo modello affianca un marketplace aperto a operatori terzi, servizi pubblicitari, soluzioni tecnologiche e infrastrutture logistiche.

È una distinzione importante rispetto a piattaforme come Temu o AliExpress, maggiormente orientate all’intermediazione tra venditori e consumatori. JD.com, pur avendo anche un marketplace, conserva un controllo diretto su una parte rilevante dell’inventario e delle operazioni commerciali.

Il modello presenta analogie con quello di Amazon, ma JD.com ha sviluppato in Cina una particolare integrazione tra distribuzione e infrastrutture fisiche, investendo direttamente nella capacità di immagazzinare, movimentare e consegnare i prodotti.

Logistica, automazione e AI: il vero vantaggio competitivo di JD.com

Per comprendere che cosa JD.com potrebbe portare in Europa bisogna guardare soprattutto alla logistica.

Attraverso JD Logistics, il gruppo ha costruito una rete di magazzini, centri di distribuzione e servizi di consegna che costituisce una delle componenti principali del suo modello industriale.

Non si tratta soltanto di disporre di grandi superfici per immagazzinare merci. L’obiettivo è controllare l’intero processo che collega il produttore al consumatore: approvvigionamento, previsione della domanda, gestione delle scorte, preparazione degli ordini, trasporto e consegna finale.

Per questo JD.com investe da anni in automazione dei magazzini, robotica e algoritmi di ottimizzazione. L’intelligenza artificiale può essere utilizzata…